2023全国股票配资最正规公司：互金巨头陆金所回港上市，4年市值蒸发2396亿元

作者 | 傅莹

来源 | 独角兽金融

在中概股回归大潮下，又出现了企业回港上市的案例。

中国平安（.SH）多年“孵化”的金融科技公司陆金所控股有限公司（以下简称“陆金所”）于4月14日在香港联交所挂牌上市。摩根大通、摩根士丹利和瑞银是此次上市的联合保荐人。 成功上市后，陆金所将实现在纽交所和香港联交所双重第一上市。

在香港联交所上市不仅可以更容易获得资金拓展业务，还可以提高资金流动性，有利于扩大客户群。

作为金融科技巨头，陆金所是少数从P2P业务中“重生”的公司之一。 除了依托中国平安这棵大树外，近年来依靠贷款援助业务和理财业务也让公司获得了更多的盈利空间。

2020年至2022年上半年，陆金所将保持强劲的盈利能力。 但从2022年下半年开始，助贷领域将推出“断直连”模式，利率上限调整至24%，消费和贷款需求将低迷。 受环境影响，陆金所净利润将从2021年的167亿元下降至2022年底的88亿元，降幅达47.3%。

时间指针拨回到2020年10月30日，陆金所成功在纽交所上市。 上市当日市值为313亿美元。 此后，其股价一度飙升至19.68美元/ADS，成为全球最大的共同基金公司。 巨人的“幸福时刻”。

但好景不长。 从2021年2月开始，陆金所股价进入了长达两年的下行通道，最低跌至1.26美元/ADS。 截至2023年4月12日，其股价收于1.975美元/ADS，最新市值为45.39亿美元，较美国上市当日市值减少267.61亿美元，约合1839.28亿元。

来源：腾讯自选股APP

常态化监管政策下，陆金所未来之路能否一帆风顺？

港股即将敲响警钟，2022年净利润将下降超47%

从股东构成来看，中国平安通过安科科技有限公司、中国平安保险海外（控股）有限公司持有陆金所41.4%的股份； 第二大股东为敦功，持股28.3%。 成立11年来，陆金所已从最初的P2P业务转型为金融科技公司。

来源：Can画廊

市值的萎缩与盈利能力的下降有一定的关系。 2020年、2021年、2022年，陆金所营收分别为520.46亿元、618.35亿元、581.16亿元，净利润分别为122.76亿元、167.09亿元、87.75亿元。 利润，2022年将出现大幅下滑。

陆金所在《招股说明书》中表示，2020年至2022年上半年期间，公司保持了强劲的盈利能力。 2022年受新冠疫情影响，2022年下半年财务表现出现较大波动。

业绩下降的原因主要是新增贷款规模萎缩和信用减值损失。 陆金所新增贷款规模从2020年的5650亿元增至2021年的6484亿元。截至2022年末，贷款规模4954亿元，同比下降23.6%； 亿元，同比增长152%，主要是信用指标恶化、信用风险暴露增加所致。

2020年、2021年、2022年末，陆金所发放的个人消费贷款中，逾期90天以上不良贷款率分别为1.2%、1.2%、2.1%。 其中，无担保贷款90天以上逾期率分别为1.3%、1.5%和2.4%，担保贷款90天以上逾期率分别为0.4%、0.4%和0.9%。

2020年、2021年、2022年，陆金所30天以上逾期率分别为2.0%、2.2%和4.6%，90天以上逾期率分别为1.2%、1.2%和2.6% 。 对比可以看出，陆金所30天以上、90天以上逾期率增幅均超过100%。

从净利息收入来看，小额贷款和消费金融业务收入增速均超过100%。 其中，小额贷款和消费金融的利息净收入将从2021年的13亿元增至2022年的33亿元。增加的主要原因是消费金融业务的扩张以及2020年停止发行小额贷款。到2022年底，消费金融业务贷款余额为297亿元，到2021年底为116亿元。

2022年，公司新增贷款中，一般无抵押贷款平均年化利率为21.1%，担保贷款平均年化利率为15.7%，消费金融贷款平均年化利率为20.6%。 比2021年提高0.3个百分点。

资料来源：年报

业内人士表示，资产抵押的金融科技平台很少做，通常是银行或其线上平台做的。 与银行的贷款成本相比，陆金所所有抵押贷款的成本都较高。

在金融科技领域，已有两家公司完成双重上市。 其中，2022年7月，平安旗下金融壹账通在香港联交所上市。 同年11月，360集团旗下360数码在香港联交所完成第二上市。

零一研究院院长于百成表示，近两年，中概股在美国面临证券监管风险，二级市场表现也持续低迷。 通过双重第一上市方式，一方面规避了中概股相关风险。 另一方面，两个交易所的股价表现也可以相对独立，从而吸引更多不同背景的投资者，提高股票的流动性。

估值4年蒸发2396亿元

2011年，陆金所正式进军P2P行业，注册资本8.37亿元。 2015年，陆金所注册用户超过1000万，一度成为P2P行业的“老大哥”。

作为行业龙头，陆金所吸引了国内外众多超豪华投资者的青睐，估值也随之水涨船高。

2015年3月，陆金所完成A轮融资，融资金额4.85亿美元，投后估值100亿美元。 投资者包括中国国际金融公司（.SH）、鼎晖投资等。

2016年1月，陆金所完成12.16亿美元B轮融资后，投后估值达到185亿美元，较近年来A轮融资估值增加85亿美元。 本轮投资方包括：腾讯产业共赢基金、中银集团投资有限公司、国泰君安证券（香港）有限公司、民生商业银行国际控股有限公司等多家国内外机构投资者和法人机构。

2019年3月，陆金所完成新一轮融资13.3亿美元，投后估值394亿美元。 主要投资者包括：卡塔尔主权基金卡塔尔投资局（QIA）、香港全明星投资基金、春华资本、日本金融公司SBI 等。

但随着e租宝的雷暴、团贷网非法吸收公众存款等乱象被查，陆金所的P2P业务逐渐被削弱。 直到2019年8月，不再提供P2P产品。

从数据中可以看出，陆金所存量P2P资产规模已从2017年末的3364亿元下降至2019年末的1033亿元，并降至2020年6月末的478亿元，占占管理资产总额的72.9%。 约12.8%。

随着P2P监管政策不断加码，陆金所的上市计划在此期间宣告失败。 而一直等待上市的陆金所则选择贷款援助和财富管理“两条腿”走路。

2019年，陆金所将为传统金融机构的贷款业务提供分流等服务。 此前有媒体报道称，利润分成模式利润低，不划算。 受托资产管理计划期间也存在违约情况。

据媒体报道，陆金所代销的问题产品为遵财号、同济1号、同济8号、同济59号。通过渗透发现，这些产品主要投资于上市公司* ST凯迪与东方金宇流动资金贷款集体信托计划，公司陷入困境。

以同济59号为例，2017年7月10日，原告何某与被告大同证券签订了《大同证券同济59号集合资产管理计划集合资产合同》（以下简称《合同》） ）。 行动期限为12个月，截止日期为2018年7月10日，预计年化收益率为6.8%。

合同签订后，何某通过陆金所平台斥资100万元购买了大同证券管理的同济59号集合资产管理计划。 经营期限届满，未支付31.2万元，投资人提起产品违约诉讼。 2018年8月，法院审理了此案。 由于原告请求清算，但被告管理的资产管理计划账户无现金资产，最终原告的请求并未实现。

从法律角度来看，对于“同济”系列产品，负责尽职调查义务的管理方是大同证券，而陆金所只是一个寄售平台，在投资者和管理方之间发挥中介作用。 没有赔偿义务。

一直停滞不前的财富管理规模正在萎缩。 截至2022年第三季度，陆金所财富管理交易及服务费用为3.64亿元，同比下降22.1%。

2020年开始，监管强化了涉足金融服务的科技公司“持牌经营”要求。 与此同时，降杠杆、规范信用信息、加强消费者保护的要求也在同步推进。 整个金融科技行业已经进入调整期。 陆金所的市值也从高位一路震荡下跌。

截至4月12日收盘，陆金所股价为1.975美元/ADS2023全国股票配资最正规公司，较上市之初股价跌幅超过80%，相应市值也较上市首日的313亿美元回落。上市后市值达45.39亿美元。 为1839.28亿元，较2019年C轮亮点投后估值394亿美元（折算人民币2708.6亿元）减少2396亿元。

经过多次业务整合和转型，陆金所的业务板块和商业模式发生了多次变化。 在新的《招股说明书》中，陆金所为小微企业主等优质借款人提供融资产品和服务。

小微企业是城市经济的毛细血管，是资金实力最薄弱的群体，也是融资渠道最紧缺的群体。

截至2022年底，陆金所已为660万小微企业主提供服务，累计服务借款人1900万户，同比增长12.9%。

截至2020年、2021年、2022年12月31日，陆金所向小微企业主发放的贷款余额分别为人民币3,709亿元、人民币4,945亿元、人民币4,489亿元，即2020年12月31日至2022 截至2019年12月31日，复合年增长率为10%，分别占贷款余额总额的68.5%、76.1%和82.1%。

360数据、信业科技、乐信等金融科技公司也纷纷转型小微信贷业务。 这与我国庞大的小微企业群体密不可分。 据01智库研究，我国小微企业数量超过1.2亿家，广泛分布于便利店、街边小店、电商平台等渠道。

《中国小微企业白皮书》显示，当前小微企业融资缺口高达22万亿元，小微企业55%以上的金融信贷需求尚未得到满足。遇见了。 小微企业信贷业务的转型，为陆金所后续发展注入了更多想象空间。

剥离财富管理和消费金融业务

陆金所还将其业务分拆给“兄弟”公司平安银行和平安消费金融。

据《界面新闻》报道，陆金所对最活跃投资者的账户进行了“升级”，理财账户和余额已从陆金所转移至平安银行。

2022年、2021年和2022年前9个月，陆金所新增贷款将分别由旗下3家小额贷款公司和平安消费金融公司提供。 2020年12月，因政策变化，3家小额信贷子公司停止发放新贷款。 此后，陆金所子公司发放的所有贷款均由平安消费金融提供。

平安消费金融将于2020年4月开业2023全国股票配资最正规公司，业务将拓展至全国。 从股东构成来看，中国平安持股30%，陆金所旗下3家关联公司合计持股70%。

来源：易视

在客户来源方面，平安消费金融通过应用和流量平台线上获客，线下通过直销网络获客。 截至2020年、2021年、2022年末，平安消费金融向陆金所支付的交易金额分别为1.31亿元、1.87亿元、5.12亿元。

Tags： 2023全国股票配资最正规公司 

转载：感谢您对网站平台的认可，以及对我们原创作品以及文章的青睐，非常欢迎各位朋友分享到个人站长或者朋友圈，但转载请说明文章出处“来源演示站”。